受CXO概念振荡行情影响，医疗板块本周前两日回暖后，周三（5月17日）再度走弱，中证医疗指数单日跌1.08%。
回溯医疗类ETF资金动向，总体呈现上涨时获利了结，下跌时逢低加仓的特征。以近期资金大热的医疗ETF（512170）为例，本周前两日医疗ETF（512170）行情向上，逾1000万元资金相继净流出，周三医疗ETF（512170）回调跌逾1%，超8000万资金逆市净申购。
拉长时间看，今年1月下旬以来医疗板块行情整体震荡向下，而医疗ETF（512170）基金份额快速增长，频创新高。上交所数据显示，截至5月17日，医疗ETF（512170）基金份额达488.87亿份再次刷新历史最高纪录，至此年内份额累计新增146.39亿份，增幅近43%。
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两融方面，根据上交所最新公布数据，5月17日医疗ETF（512170）获融资买入9172万元，最新融资余额达6.49亿元，维持历史高位。
站在当前时点，如何看待和把握医疗后市机遇？华西证券在《医药行业2023年中期投资策略报告：行业复苏势头显著，创新打开未来空间》中表示，我们看好医药医疗2023年行情，板块整体震荡，但板块配置仍具备性价比。
1）生产端：Q1受到一月影响，预计后续复苏更显著。2023年1-3月医药制造业累计实现营业收入6740.9亿元，同比下降2.8%，实现利润总额892.2亿元，同比下降16.3%，我们判断主要受到一月份影响，预计后续复苏将更加显著。
2）支付端：2023年1-2月基本医疗保险基金支出同比大幅增长。2023年1-2月基本医疗保险基金（含生育保险）总收入5955亿元，同比增长11%；基本医疗保险基金（含生育保险）总支出3480.49亿元，同比增长25%，其中职工医保支出、居民医保支出分别同比增长25.1%与24.7%。医保支出资金的大幅增长侧面印证诊疗及药品销售的复苏态势明显。
3）零售端：2023年Q1中西药品当月零售额增长强劲。1月受到疫情影响，当月零售额大幅增长；2、3月有所回落，但整体增速仍高于社零。
具体到投资建议，野村东方国际最新行业周报表示，当前医药医疗板块平均估值28.1倍，仍处于历史低位，具备一定的安全边际，可以考虑择机配置。我们认为今年一、二季度医院诊疗量恢复有望带动消费医疗在去年低基数下实现较好增长，建议关注线下医疗场景复苏。
西南证券则建议关注医疗器械板块机会。其研报指出，5月10日，北京市医保局公布第一批DRG付费和带量采购的方案，方案整体价格降幅温和，且未限制中标企业数量，带量采购政策逐步回归理性，利好创新医疗器械板块。我们认为展望后市，结合一季报预期进行配置。全年来看，持续看好三条投资主线：
确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源；
确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线；
确定性之3——自主可控/产业链安全。
资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械直接受益于后疫情时代医疗新基建，权重近4成；同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势，具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。
风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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